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肉价探底后将温和回升全年CPI有望控制在

发布时间:2019-06-14 21:57:48

肉价探底后将温和回升 全年CPI有望控制在3% - 综述评论 - 中国养殖

从CPI的构成来看,影响CPI走势的重要因素是食品价格,而其中猪肉价格更为重要,由于其占比较高,不少人把CPI戏称为“猪指数”,因此,密切追踪CPI的运行趋势,必然要关注猪肉价格的走势。

今年春节之后,肉价再度快速下跌。当前猪肉价格仍然在低位运行,6月初全国生猪出厂均价比年初下跌21.7%,猪肉价格的下跌给养殖户带来的亏损越来越大。从猪粮比变化可以看出这一点。兴业银行经济学家鲁政委认为,肉价持续下跌,而养殖成本不断走高,推动猪粮比下跌。虽然4月商务部联合相关部门陆续出台了四次收储,但猪粮比在经历短暂小幅回升后再度向下,6月初跌至4.76,已连续8周跌破6.0的盈利警戒线,连续4周跌破5.0。若以6月初的猪粮比价测算养殖利润,则养殖户亏损幅度已超过2009年5月和2007年3月时的水平。据估算,养一头100公斤的生猪亏损约在100元至140元之间。

虽然今年我国多次进行冻猪肉收储,但是由于猪肉的供求远大于需求,近年这一手段的效果,更多地具有一种政策信号,短期内遏制猪肉价格下滑的效果不如去年。专家指出,即使收储规模扩至,也不能改变现在供求失衡的状况。

鲁政委表示,虽然目前猪肉价格仍在下跌,但过低的肉价已经造成生猪出现加速去库存迹象。猪肉价格可能在年内的第三季度完成探底过程,但第四季度肉价的回升仍总体温和。

从历史数据来看,每年五六月份大都为猪肉消费淡季,当前猪肉价格低位运行也要考虑到这一因素。在目前肉价走低的情况下,养殖户仔猪补栏积极性不高。而今年初补栏的大幅下降,可能导致下半年生猪出栏量减少;而那时恰恰是天气转凉,猪肉消费量将明显增加之时。因此,鲁政委预计,今年第三季度前后,早第三季度初,晚第三季度末、第四季度初,猪肉价格可能会开始探底回升。

能繁母猪存栏量和调整情况是未来猪肉价格的重要先行指标,能繁母猪代表了生猪的补栏能力。从目前能繁母猪存栏情况看,今年下半年肉价出现2007年下半年超预期上涨的可能性不大。因为,当前能繁母猪存栏水平依然偏高。虽然近期母猪存栏量下降较快,但目前尚未出现养殖户大规模处理能繁母猪的情况。鲁政委认为,这可能是国家对能繁母猪的相关补贴政策在今年仍未减弱,在一定程度上增强了养殖户对市场波动的耐受能力。

从生猪存栏量来看,今年下半年猪肉价格环比涨幅可能高于去年同期。鲁政委预计,今年下半年肉价涨幅有可能达到去年下半年的涨幅。一方面,目前生猪去库存出现加速,存栏量已低于去年,预计今年下半年猪肉价格上行压力将高于去年同期。另一方面,从生猪供需平衡点来看,目前存栏量已接近供需平衡点。

因此,虽然目前能繁母猪存量偏高,但若仔猪补栏不够及时,生猪供给可能降至供需平衡点以下,从而给下半年猪肉价格带来上行压力。当然,充裕的能繁母猪,则显示一旦肉价上涨,持续时间可能会比过去短。

综合各种因素,鲁政委预计,猪肉价格可能在第三季度完成探底过程,整个下半年,肉价上涨累计幅度约在12.5%至19.5%之间,今年末肉价很可能回升至略高于去年同期的水平。

但是,我们也不能忽略一些其他问题。鲁政委强调,一方面,目前能繁母猪存栏充裕可缩短补栏时间。能繁母猪存栏依然充裕,意味着一旦猪肉价格出现回升,仔猪补栏能够很快恢复,从而使得未来猪肉价格的上涨幅度和持续时间都应该比过去更短。另一方面,猪肉集中度显着提高。由于2007年猪肉价格的大幅上涨和2008年到目前的肉价快速下跌,生猪养殖的集中度较此前显着提高。这意味着,未来供给方对生猪和猪肉价格的市场控制力会较以前显着增强。上述两方面的相互作用,将使得未来生猪和猪肉价格及“猪周期”和以往相比出现一些变化。

猪肉价格的走势,将会对CPI产生重要影响。鲁政委认为,今年下半年猪肉价格环比将高于历史同期平均水平,从而导致在其他因素不变的情况下,今年下半年各月CPI环比将比历史同期平均水平高出约0.06个百分点,各月环比的上升将直接推升下半年CPI同比,且越到后期,环比对同比的累积影响越明显。根据估算,预计全年仍可实现CPI总体水平保持在3%左右的政策目标。

当前,猪肉价格的走势仅仅是影响CPI的一个重要因素,今后CPI的走势如何仍需要我们综合各方面因素,密切关注。

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