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广发证券A股闯关富时即将揭晓

发布时间:2019-08-16 19:00:34

广发证券:A股闯关富时即将揭晓 2018-09-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

本期主题:A股闯关富时指数①A股闯关富时指数进程富时官方将于北京时间2018年9月27日上午7点半公布是否将中国A股纳入其指数体系。2015年5月富时宣布将启动将中国A股纳入富时全球股票指数体系的过渡计划,但直至17年A股闯关均失败。

②富时全球股票指数体系剖析富时全球股票指数体系是旗舰指数体系。该指数体系涵盖了47个不同国家的约1.6万只股票。与中国相关的核心指数是富时环球指数(FTSEAll-WorldIndex)和富时新兴市场指数(FTSEEmergingIndex)。

③富时指数体系中A股权重展望富时官方根据不同的限额口径和市值口径,如A股以总市值计入,理论上A股在富时新兴市场指数的权重可超过40%。

根据彭博报道,富时公司CEO在公开采访中提到,预计本次如A股初步纳入富时,A股在富时新兴市场指数的权重可能比0.8%略高。

④以MSCI为鉴,纳入MSCI后A股整体表现较好,大盘优于小盘A股纳入MSCI宣布后,A股整体表现较好。2017年6月21日宣布后一周、一个月和三个月,上证综指上涨了0.5%、2.6%和6.4%。风格方面,宣布后大小盘风格指数进一步分化,大盘风格优于小盘风格持续演绎。

⑤A股纳入富时指数的影响A股如纳入富时指数,预计给A股带来的短期资金流约为120亿美元,与纳入MSCI相当。这将强化外资流入A股的趋势,以龙为首风格将持续演绎。1)追踪富时环球及新兴市场指数的基金规模小于追踪MSCI指数的基金规模。2)但预计A股在富时环球及新兴市场指数中的权重高于MSCI。

股市流动性跟踪:北上资金净流入,融资余额继续下降。

陆股通北上资金当周净流入82亿元;两融融资余额减少74亿元.全市场流动性跟踪—“量”:公开市场操作净投放上周公开市场操作净投放4450亿元。

全市场流动性跟踪—“价”:短端利率上行,长端利率上行上周R007上行7bp至2.66%;10Y国债收益率上行4bp至3.68%。

风险提示:A股未纳入富时指数、纳入富时指数后外资流入不及预期。

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