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水泥行業周報廣西桂林價格上漲華北華東西北

发布时间:2019-06-07 16:12:12

  水泥行业周报:广西桂林价格上涨 华北、华东、西北价格回落

  主要观点

  本周廣西桂林受益需求提升,成出現提價區域,但其他地區需求總體低迷,全國價格總體繼續回落。隨著價格的持續下行,各地水泥企業盈利空間已非常有限,至7月上旬京津冀、長三角和珠三角國內前三大水泥產銷區,水泥和熟料價格已全部回到元/噸。由于市場競爭仍在持續,同時月為行業淡季,行業盈利繼續探底,但空間相對有限。資產價值提供安全邊際。目前大部分水泥企業噸市值,均低于水泥重置成本450元,其中噸市值的企業華新水泥僅在250元以下,具備產業資本投資價值。目前,行業估值具備安全邊際,風險已經逐步釋放,短期建議主要關注盈利底部,逐步進行協同探索區域。

  投资策略:从行业基本面来看,盈利基本探底,战略配置价值已现,月关注政策效应,9月淡季结束后关注供需改善。由于月行业基本面难有改善,行业盈利依然处于探底中,因此政策推动需求预期改善这一逻辑将继续演绎,至9月淡季结束后可逐步关注需求回暖情况。随着基本面见底,行业下行风险较小,估值修复幅度主要取决于未来政策兑现力度,包括流动性改善情况,以及项目恢复具体进度。综合考虑区域和弹性主要推荐:海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、祁连山、四川双马、巢东股份、江西水泥等。

  天津、浙江、福建、陕西和新疆价格下跌,桂林价格小幅上调本周全国高标水泥(P·O42.5)市场价格下跌0.6%至342元/吨,其中天津、浙江、福建、陕西和新疆等地价格下跌元/吨,广西桂林成为全国出现提价的区域,小幅上调10元/吨,其他大多数地区仍处于低迷状态。淡季需求总体疲弱,本周全国水泥库存维持在73.6%。

  本周华北地区价格大稳小动。北京和河北价格继续在底部保持平稳;天津地区由于各大企业竞争实力相当,过度竞争下价格再次走低,P.O42.5散送到价280元/吨,较北京市场低元/吨,单从价格水平看也已在底部,再下降的空间有限。从调查的情况看,目前企业发货量仍然较差,除个别企业价格压的较低且大量赊销,发货量较前期增加10%以外,其他的企业仍维持原来状态。

  本周华东地区价格继续下行。主要是浙江、江苏南部和福建地区价格下调元/吨。受周边地区价格不断下跌影响,浙江杭州以及北部区域价格继续走低元/吨,与上海、江苏和安徽地区价差有所缩小。江苏南部苏锡常地区价格再次暗中走低元/吨,P.O42.5散由原来的290元/吨,跌至元/吨。福建福州地区受外来水泥进入影响,价格走低10元/吨。目前安徽低价水泥加上运费到福州市场靠岸价在元/吨,后市安徽价格不再继续大幅下跌,福州本地企业价格将会保持平稳。江西南昌价格继续保持平稳,有熟料生产线企业已在陆续停产中,前期暗降企业近日稳定。

  本周中南地区价格涨跌各异。广西南宁价格暂稳,武宣华润下调10元/吨,桂林小幅上调10元/吨。现桂林P.C32.5袋元/吨,P.O42.5散300元/吨,熟料250元/吨。桂林价格上调主要是需求拉动。据了解,进入下半年,该区域政府加大新农村建设投资力度,同时开建几十条道路,水泥用量大幅提高,各企业销大于产,并开始消化库存;另外前期广西地区主导企业也有开会进行协同,所以在需求有一定支撑情况下,价格出现小幅向上调整。整体来看,广西地区除桂林以外,其他地区仍处于低迷的状态,并没有整体出现回暖迹象,竞争仍然比较激烈,特别是广东市场需求不振和本地新增产能投放,使原本进入广东的水泥回流本地,竞争加剧。

  本周西北地区价格出现下跌。陕西低标号价格下调元/吨,主要是由于进入7月份后,随着生产线全部恢复生产,加之有新增产能投放市场,各企业的库存压力不断加大,价格出现下调。高标号暂稳,估计后期也会有一定的调整。甘肃平凉价格暂时平稳,因千阳海螺价格下调30元/吨,平凉地区也有企业给出返例优惠政策,平凉后市价格也有可能走低元/吨。

  7月新疆乌鲁木齐地区价格下调元/吨,市场需求仍然疲软。

  本周其他地区价格平稳。

  本周其他重要事件

  7月上半月四大行新增贷款500亿投放稳增长项目国土部、住建部发出紧急通知,要求各地不得擅自放松楼市调控亚洲水泥增持山水水泥166万股每股5.389元

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